程实土耳其里拉贬值并非意外,新兴市场经济

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经济观察网实习记者刘璐今年以来，继玻利瓦尔、比索、兰特、雷亚尔出现急剧贬值之后，土耳其里拉本月又大幅贬值近30%，引发市场恐慌情绪蔓延。

工银国际首席经济学家程实表示，上述新兴市场货币贬值并非意外，脆弱的基本面是其币值剧烈波动的主要原因。尤其是土耳其，其经济的不平衡和货币宽松由来已久，近期的大幅贬值只不过是火药桶的引线被点燃。

“一是经济内生动力较弱，显著依赖于外部融资，土耳其外债占GDP比重超过50%；二是央行的货币政策前期偏鸽派，目前通胀水平已超过10%；三是国内银行坏账率较高，且经常项目长期赤字，对其违约的担忧始终存在。”程实说。

自年次贷危机爆发开始，全球各个国家各个市场都或多或少受到了波及。直到年，全球开始迎来真实的普遍复苏，多元化涨潮重拾动力，新兴市场全面崛起。

但程实认为，尽管全球经济真实普遍复苏动能依旧，但宏观环境变化、地缘政治动荡、金融风险释放的耦合触发了危机的“余震”。在这一危机“回潮”阶段，国际政治经济因素令存在信用短板的部分新兴市场经济问题曝露，也对整体复苏态势的稳定性带来挑战。

今年以来，全球复苏的阶段性压力开始出现，特别是石油价格上涨、美元强势、全球贸易紧张为复苏的协同程度带来不确定性，且短期内难以消除。

虽然兴市场货币急剧贬值对全球金融市场存在负外溢效应是有限的，但程实担心的却是令投资者所

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